以中成药和保健品起家的福建药企广生堂(300436.SZ)近两年大手笔投入创新药，利润空间急剧收窄。
长江商报记者注意到，自2016年向创新药转型以来，广生堂研发费用大幅提升。根据公司发布的业绩快报，2018年广生堂研发费用达到1.13亿元，较2015年增长3.34倍。
另一方面，受到销售渠道转变影响，广生堂销售费用成为吞噬利润的重要因素。2017年以前，公司每年销售费用占营收比例不足四成，2018年广生堂销售费用增长50%，占当期营收比例达到52%。
受上述多方面因素影响，2016年以来广生堂业绩持续下滑。以公司2018年业绩快报数据粗略计算，广生堂营收、净利润相较2015年分别增长30%、-84%。
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2月17日晚间，广生堂披露业绩快报。2018年度公司实现营业收入4.02亿元，同比增长35.87%；归属于上市公司股东的净利润为1597.5万元，同比减少52.4%。
截至2018年末，广生堂总资产8.54亿元，同比增长16.01%；归属于上市公司股东的所有者权益5.53亿元，同比增长0.24%。
对于报告期内营收增长但业绩大幅下滑，广生堂称，主要因素在于大额研发投入、销售费用增长以及下半年子公司新并表所致。
具体来看，报告期广生堂研发总投入11379.33万元，占营业收入28.28%，较上年同期大幅增加3846.08万元，其中费用化的研发费用6988.77万元。
与此同时，报告期公司销售费用同比增加7079.85万元，主要原因是公司为应对两票制而对原招商模式持续进行直销改造，直销模式的销售收入占比由去年同期的61.82%上升至79.05%，销售费用相应增加。
此外，公司2018年7—12月新并入控股子公司江苏中兴药业有限公司，其贡献营业收入约7101.62万元。
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