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【社融高增长背后:企业票据融资大增2426亿 信贷需求仍待改善】天风证券银行业首席研究员廖志明对21世纪经济报道记者表示,8月份信贷增加一方面是受到基础设施建设的激励,对公贷款出现较大幅度增长;二是LPR改革以及监管压力下,银行预计此后贷款利率将持续下行的情况下,加速信贷投放。(21世纪经济报道)
9月11日,中国人民银行公布的社会融资规模数据显示,2019年8月社会融资规模增量累计为1.98万亿元,比上年同期多376亿元,环比7月份更是大幅度增加了0.97万亿。
而从人民币贷款来看,8月份人民币贷款增加1.21万亿元,同比少增665亿元,但相比于今年7月,也出现1500亿元人民币的增长。另值得注意的是,8月份非金融企业及机关团体贷款(简称“企业贷款”)明显回暖,从7月的2974亿元增长到8月的6513亿元。
天风证券银行业首席研究员廖志明对21世纪经济报道记者表示,8月份信贷增加一方面是受到基础设施建设的激励,对公贷款出现较大幅度增长;二是LPR改革以及监管压力下,银行预计此后贷款利率将持续下行的情况下,加速信贷投放。
社融信贷均反弹,票据融资猛增
不管是8月份1.98万亿的社融增量,还是1.21万亿的人民币信贷投放,均高于市场预期,相较7月份都出现了明显的反弹。
从社会融资结构上看,对实体经济发放的人民币贷款仍然是社会融资的主力,占同期社会融资规模增量的65.7%。但本次社融规模的改善,除了人民币信贷外,主要来自于非标业务降幅的缩减,尤其是其中票据融资的改善。其中,8月份委托贷款、信托贷款、贴现的银行承兑汇票累计净减少1014亿元,同比去年少减1657亿元,未贴现的银行承兑汇票则是增加157亿元。
从人民币贷款结构来看,8月非金融企业及机关团体贷款(简称“企业贷款”)增加6513亿元,与7月份的2974亿元相比,8月企业信贷出现大幅度增加,虽然企业的短期贷款继续减少,但中长期贷款持续增加,票据融资更是大增至2426亿元;住户部门贷款增加6538亿元,其中以按揭贷款为主的住户部门中长期贷款增加4540亿元,与7月份数据持平。
“7月、8月票据融资增速较快,实际上对应的是企业的信贷需求相对较弱,银行转而利用票据占用信贷额度。”廖志明表示,“虽然近期表外融资降幅缩减,但我预计在监管趋严、信托去通道的情况下,未来表外融资还可能继续下行。此外,在房地产融资收紧的情况下,四季度信贷投放压力不小,社融增速难以走高。”
“今年以来,企业的融资需求的确不算旺盛,但对应的一方面是宏观经济压力上升、企业的扩张需求减弱,部分企业经营策略转为稳健,信贷需求自然减弱,资金方面更多的是周转需求;另一方面,对应的则是企业结构调整,传统过剩的产能逐渐退场,我们银行也在积极帮助制造业转型升级。”珠三角地区某国有银行分行副行长表示。
从近期A股上市银行发布的半年报来看,上半年A股上市银行个人住房贷款增加1.66万亿,对公贷款增加2.84万亿,对公贷款中增量排名前五行业依次为:租赁和商业服务业(6188亿)、房地产(5949亿)、交通运输、仓储和邮政业(4175亿)、水利、环境和公共设施管理业(2732亿)、建筑业(2621亿),其中除房地产外,均与基础设施建设相关。
而对于近期监管机构大力强调的金融支持制造业,上半年A股上市银行整体制造业贷款增加1909亿,而2018年全年则为下降762亿元。在监管的大力支持下,恢复正增长。但与此同时,制造业不良贷款率却较高,如建设银行截至上半年制造业不良贷款率为7.20%,为所有行业中最高,但比上年末略有下降。
“制造业的转型升级并非一蹴而就,且不同区域的发展情况差异较大,银行也需要对储户的存款负责,对于有核心技术的新型制造业大力支持,对产能过剩的制造业也需要谨慎对待。”甘肃地区某村镇银行行长表示,“随着利率走低和降准后资金增多,预计接下来银行信贷的投放压力还会加大。”
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